Accord européen historique !

Il aura fallu que Mario Draghi, le seul dirigeant du sud de l'Europe crédible aux yeux d'Angela Merkel, lui fasse réaliser que la zone Euro allait exploser si elle ne faisait rien, pour qu'elle signe un accord historique : les Etats du sud acceptent que l'Allemagne supervise désormais la gestion de leurs comptes publics en échange de prêts à des taux raisonnables du FESF (garanti par l'ensemble des Etats européens, en premier lieu l'Allemagne bien-sûr).

On a donc fait un pas intelligent, à la fois vers plus d'intégration et de coordination bancaire et budgétaire en Europe et vers une mutualisation modérée des dettes, le FESF se substituant aux marchés financiers pour préter aux Etats.

"Nous n'avons pas dévié de notre schéma antérieur: prestations, contreparties, conditionnalité et contrôle" a déclaré Angela Merkel. Qu'est-ce que cela signifie ?

• Prestations : le FESF va prêter aux Etats en difficulté à un taux raisonnable
• Contrepartie & Conditionnalité : ces Etats vont mettre en oeuvre les mesures que l'Allemagne juge appropriées (réformes du marché du travail, des retraites...)
• Contrôle : les créanciers (comme l'Allemagne) doivent pouvoir vérifier que ces mesures sont bien mises en place

Concrètement, la porte est maintenant ouverte à des émissions spéciales de l'Espagne et l'Italie, entre autres, auprès du FESF, pour couvrir tout ce que le marché ne lui prête pas à un taux raisonnable (disons inférieur à 5%). C'est un premier pas vers une monétisation de ces dettes : il y aura plus d'euros en circulation. Mais comme il n'y a pas de croissance en Europe, ceci alimentera l'inflation et cela permettra peut-être d'éviter le défaut de l'Espagne.

Voici précisément ce qu'a dit Angela Merkel ce vendredi 29 juin au matin sur les prêts aux Etats du sud :

D'éventuels achats de dette souveraine de pays en difficulté par les fonds de soutien de l'Union européenne devront être soumis à des conditions imposées aux pays concernés, a déclaré vendredi la chancelière allemande, Angela Merkel.

«Nous avons pris d'importantes décisions la nuit dernière», a déclaré Angela Merkel. «Premièrement, nous nous sommes mis d'accord pour que, si des pays ont besoin que les mécanismes du FESF et du MES achètent des obligations sur le marché primaire ou secondaire, des conditions soient mises en place comme suit: le rapport national sera présenté à la Commission et sur cette base, nous conclurons un protocole d'accord dans lequel figurera un calendrier.»

«La 'troïka' EU-FMI assurera ensuite la supervision, comme c'est toujours le cas avec le FESF et le MES, afin que les conditions soient respectées.»

«Cela serait le cas si l'Espagne ou l'Italie, au vu de la charge de leurs intérêts, avaient recours à de tels instruments», a poursuivi la chancelière.

Comments

[Alain Belon]

Pour les prix Nobel Joseph Stiglitz et Paul Krugman, la politique économique menée par les dirigeants européens rend la récession inévitable. l'Europe inquiète tous ses partenaires. De plus, les psychologies des peuples de la zone euro sont trop différentes pour que la réussite économique de l'Europe soit assurée.

Criminelle», rien de moins : c’est ainsi que Joseph Stiglitz , prix Nobel d’économie, qualifie la politique actuelle de l’Europe visant à sauver l’euro et basée sur toujours plus de rigueur : politique d’Angela Merkel comme de François Hollande, malgré les velléités de politique de croissance de ce dernier, politique de Draghi, de van Rompouy et de Barroso. Le raisonnement est clair : les politiques menées par l’Europe – et particulièrement celles qui sont imposées aux pays faibles – ne peuvent qu’entraîner l’Europe dans la récession : «Les conséquences de cette précipitation de l’Europe vers l'austérité seront durables et probablement sévères. Si l'euro survit, ce sera au prix d'un chômage élevé et d’une énorme souffrance, notamment dans les pays en crise.»

Il ajoute que «la souffrance que l’Europe, notamment celle des jeunes et des pauvres, est en train de subir, n'est pas nécessaire». «C'est ainsi que le plus grand atout d'une société, son capital humain, est en train d'être gaspillé voire anéanti.» «Il n'est aucun exemple d'une grande économie – et celle d’Europe est la plus grande au monde – qui se redresse grâce à l'austérité.» C’est ainsi que l’illustre économiste va jusqu’à dire que «l'obstination de ses dirigeants dans l'ignorance des leçons du passé est criminelle».

De quelles leçons du passé parle-t-il ? Celles des années trente évidemment : voulant à tout prix sauver le mark, l’Allemagne s’engagea à partir de 1930 dans une politique de déflation qui aggrava le chômage et conduisit où on sait. Contrairement à ce qu’on croit, l’euro n’est pas aujourd’hui ce qui sauve la paix en Europe ; bien au contraire, la volonté de le sauver à tout prix la met en péril.

Paul Krugman autre Prix Nobel, est à peine plus modéré. Pour lui, la relance de la croissance en Europe est urgente. Elle passe par un minimum d’inflation, surtout en Allemagne et non une austérité renforcée. A la question «Que pensez-vous des programmes de croissance qui sont actuellement débattus au sein de la zone euro ?», il répond : «c’est un pistolet à eau contre un rhinocéros qui charge. Ce sont des choses ridicules et insignifiantes». François Hollande appréciera.

L’Europe, trou noir du monde .Ce n’est pas seulement Stiglitz et Krugman qui regardent avec un œil sévère et angoissé les politiques européennes. C’est le monde entier. Le cycle fou dans lequel l’Europe s’engage : déficit, rigueur, récession, encore plus de déficits, préoccupe le reste de la planète. Le continent européen représente le premier marché mondial. La récession dans le vieux continent signifierait la baisse des ventes pour le reste du monde : déjà l’économie chinoise est au point mort ; Obama, inquiet pour sa réélection, voit avec appréhension la récession européenne annihiler ses efforts de relance. L’Europe est analogue au trou noir de la cosmologie : s’effondrant sur lui-même, l’astre vieillissant, dans son cataclysme, aspire tout ce qui se trouve à proximité.

Y a-t-il d’autre solution à ce cycle infernal que la fin de l’expérience de l’euro ? Paul Krugman, qui ne veut sans doute pas désespérer ses interlocuteurs en propose une : que l’Allemagne relance l’inflation chez elle. Le comportement de Mme Merkel prouve qu’on en est loin. Toute l’histoire de l’Allemagne contemporaine montre qu’attendre une politique inflationniste de ce pays est totalement irréaliste.

On ne change pas en un tournemain la psychologie des peuples. Si l’euro est en train d’échouer sous nos yeux, c’est précisément parce que le facteur psychologique a été mis entre parenthèses. Avec une incroyable légèreté, on a cru que la mise en commun de la monnaie allait effacer en cinq ou dix ans les particularités nationales. C’est même le contraire qui s’est passé : comme l’application d’un exposant en arithmétique, l’euro a aggravé les divergences ! Un projet fondé sur l’ignorance des réalités, cela s’appelle une utopie. La plupart se sont avérées, d’une manière ou d’une autre, criminelles. C’est précisément ce que Joseph Stiglitz dit de l’euro. C’est pourquoi il est urgent de mettre un terme à l’expérience.