Défaut probable de la Grèce, et alors ?

Bonjour à tous, je reprends du service après une activité très réduite d'environ un an, dûe à des priorités professionnelles et familiales qui m'ont laissé peu de temps libre, et aussi au fait que mon plus fidèle lecteur ne puisse plus me lire. Je retrouve néanmoins récemment de la motivation pour ce blog à l'approche de la campagne présidentielle où de nombreux sujets intéressants vont être évoqués dans le débat public, avec des choix importants à faire.

La grèce semble visiblement partie pour faire défaut, en attestent les taux actuellement consentis par les investisseurs pour prêter à la Grèce à un horizon 2 ans et plus (de l'ordre de 20%) ainsi que les CDS ("Credit Default Swaps", des instruments financier d'assurance contre le défaut de la Grèce) à 25% (pour assurer 100€, il faut payer 25€, ce qui montre une probabilité serieuse)... mais ce n'est pas pour tout de suite, car la Grèce a réussi à trouver des prêteurs à 3 mois à un taux relativement raisonnable (4,58%). Donc cela arrivera probablement l'année prochaine, peut-être après les élections majeures (France, USA...).

D'ici là, les Etats européens vont vraisemblablement prêter à la Grèce ce que personne d'autre ne veut lui prêter à un taux raisonnable, parce que personne d'autre ne pense qu'elle va rembourser convenablement. Oui mais les pays européens (Espagne, Italie, France par exemple) aimeraient bien que les pays nordiques, plus prudents quant à leur endettement, les aide aussi quand ce sera leur tour...

Quand les pays européens collectivement ne pourront plus sauver les pays en faillite, ceux-ci seront en défaut : la Grèce au minimum, le Portugal et l'Irlande probablement, ce qui devrait mettre la moitié des banques Espagnoles en faillite et donc potentiellement l'Etat espagnol par voie de conséquence... et donc les banques d'autres pays, etc... A ceux qui pensaient que l'assurance vie en euros était sans risque, c'est là que votre argent est placé : en dette des états. Elle est sans risque tant que ces états ne font pas défaut.

Pour enrayer cette boule de neige dévastatrice, il faut que les banques aient des capitaux propres suffisants par rapport aux risques qu'elles encourent. Or, selon les règles comptables actuelles, les prêts consentis par les banques sont réputés sans risque et donc n'ont pas a être couverts par des capitaux propres. Si les gouvernants européens voulaient vraiment nous protéger c'est cela qu'ils devraient imposer :

1/ Pour éviter que trop de banques ne fassent faillite : Leur imposer de détenir des capitaux propres à la hauteurs des risques de défaut de la Grèce, au moins, voire du Portugal et de l'Irlande pour que, si cela arrive, les banques et leurs actionnaires amortissent ce choc seuls, sans recapitalisation en pure perte des états !

2/ Pour limiter les conséquences des faillites : Obliger les banques à abonder décemment le fond de garanties des dépôts : vous le savez peut-être, si votre banque fait faillite, vous récupérerez vos dépôts à hauteur de 100000€ par banque, grâce à un fond de garantie national. Sauf que, comme nous en avertit si bien Jean Pierre Chevallier, "la garantie des dépôts et des titres est bien illusoire car le Fonds de… garantie des dépôts ne dispose aux dernières nouvelles qui datent de fin… 2008 que de 1,8 milliards d’euros d’actifs en garantie". De quoi dédommager à peine 18000 comptes bancaires à hauteur de 100000€. Autrement dit, si ce fond n'est pas abondé, ce sont les contribuables qui devront dédommager les détenteurs de comptes bancaires !

3/ Enfin, pour que l'économie continuent d'être financée même si certains établissements font faillite : favoriser l'émergence de nouvelles banques qui n'ont, par définition, pas dans leurs bilans d'actifs douteux voire pourris.

Comments

[namam]

Bonne idée cette reprise le jour de l'anniversaire de ta plus fidèle lectrice...
Continue!