Révision à la baisse de la croissance
C'est d'abord le gouvernement français qui a dû, bien qu'il voulait attendre la publication de la croissance du 3e trimestre, revoir sa prévision de croissance 2009 de 1% à une fourchette de 0,2 à 0,5%. Cela reste plus que mes prévisions (j'y reviendrai en détail dans une prochaine note), mais pas excessivement pour une fois. Sauf que les dépenses ont été prévues sur la base d'une croissance d'1%, donc le déficit va exploser quand-même. Le gouvernement n'avoue qu'une petite hausse pour l'instant (2,9% du PIB en 2008 et 3,1% en 2009 contre 2,7% en 2007), mais la réalité sera plus probablement 3% en 2008 et près de 4% en 2009.
Plus choquant, le gouvernement prévoit ensuite 2% de croissance en 2010 puis 2,5% ensuite. Sur quelle base ?! Le potentiel de croissance de la France, c'est-à-dire la croissance moyenne à moyen-terme, se situe désormais entre 1 et 1,5%. Par quel miracle ferait-on plus ? C'est avec des prévisions comme cela qu'on fait des dépenses trop larges et qu'on se retrouve avec un déficit hors de contrôle !
Le même jour le FMI a remis à jour ses prévisions de croissance lui aussi -auxquelles j'adhère désormais - en prenant en compte l'aggravation de la crise vécue depuis septembre : le monde ne devrait croître que de 2,2% en 2009 contre 3,7% en 2008 et près de 5% les années précédentes. La France, comme la zone euro, devrait même voir son PIB se contracter de 0,5% sur l'année 2009, et les Etats-Unis de 0,7% ! Le FMI est le premier organisme à prévoir officiellement une récession à l'échelle de l'ensemble des pays développés. Le scénario est moins noir pour les pays émergents qui croîtront un peu moins vite (5% en moyenne contre 8% jusqu'à 2007) : 5,3% au Moyen Orient, 6,3% en Inde, 8,5% en Chine. Il faut pourtant garder en mémoire qu'au cours des dernières années, la moitié des constructions dans le monde l'ont été... en Chine ! Pourtant, si grand soit-il, ce pays ne contient que 20% des habitants de la planète et seulement 10% du PIB mondial. Si forte soit sa croissance, elle ne représente que 15% de la croissance mondiale sur les dernières années. Si bulle immobilière il y a eu aux USA et en Europe, alors méga bulle y a-t-il eu en Chine ! Si le prix des matières premières s'effondre depuis quelques mois (pétrole divisé par 2, cuivre et plomb par plus de 3, etc) c'est parce que la Chine importe moins de volumes que l'année dernière. La croissance est en train de ralentir fortement là-bas aussi !